투자포인트

1. 우주·휴머노이드·소캠 2 로 확대되는 3D 검사장비 확장: 고영의 성장축은 기존

SMT 용 SPI·AOI 장비에서 AI 서버, 광모듈, 우주항공, 휴머노이드, 차세대 메모리

모듈까지 확장되고 있다. 1Q26 매출액은 727 억원으로 YoY 42.3% 증가했고,

영업이익은 99 억원으로 YoY 209.1% 증가하며 실적 성장 기대를 상회하였다.

특히 AI 서버향 수요 확대가 실적 성장을 견인했으며, 1Q26 의 서버 매출 비중은

43%로 확대되었다. 최근에는 고영의 클로즈드 루프(Closed Loop) 기술과 3D

검사장비가 스페이스 X 위성 제조 공정에 적용되기 시작한 것으로 파악된다.

우주항공 부품은 발사와 궤도 운용 과정에서 극심한 진동과 온도 변화를 견뎌야

하기 때문에 마이크로미터 단위의 공정 편차도 치명적인 결함으로 이어질 수

있다. 고영의 AI 스마트팩토리 솔루션은 3D 검사 데이터를 실시간으로 생산

공정에 피드백하여, 검사·분석·공정 개선의 선순환을 구현한다. 향후 우주항공,

휴머노이드 로봇, 소캠 2 등 첨단 제조 공정에서 고정밀 검사 수요가 확대될

것으로 전망된다.

2. 뇌수술용 의료로봇의 미국·일본 레퍼런스 확장 본격화: 고영의 뇌수술용

의료로봇 지니언트 크래니얼(Geniant Cranial)은 본업 검사장비와 별개의 중장기

밸류에이션 리레이팅 요인이다. 동 제품은 침대부착형 뇌수술 로봇으로, 2025 년

1 월 미국 FDA 510(k) 인증에 이어 2026 년 1 월 일본 후생노동성/PMDA 인허가를

확보하면서 미국과 일본 양대 선진 의료시장 진입 기반을 마련하였다. 회사는

미국과 일본을 중심으로 병원 레퍼런스를 축적하고 있으며, 올해 일본에서 20 대

이상 설치 가능성을 제시하고 있다. 적응증은 뇌전증 SEEG, 파킨슨병·본태성 떨림

등 DBS, 뇌종양 생검, 션트, 혈종 배액 등으로 확장 가능하다. 글로벌 인허가와

실제 병원 레퍼런스가 누적될수록 고영의 사업 포트폴리오는 기존 SMT 경기

사이클에 덜 민감한 구조로 전환될 수 있다.

3. 투자의견 매수 유지 및 목표주가 50,000 원으로 상향: 고영에 대해서 투자의견

매수 유지 및 목표주가를 50,000 원으로 상향한다. Valuation 방식은 P/E

Valuation 을 사용하였다. 2027F EPS 572 원에 Target Multiple 38.7 배(직전 3 개년도

평균 PER 수치)를 적용하여 목표주가 50,000 원(상승여력 33.7%)을 산출하였다.

올해는 예상 매출액 3,097 억원(YoY +33.1%), 영업이익 457 억원(YoY +164.2%)를

전망한다. 반도체를 비롯한 AI 붐으로 인한 본업의 수혜와 신규 분야로의 확장

그리고 뇌수술용 로봇의 성장 스토리까지 실적과 모멘텀이 견고해지는 구간이다.