기업 개요

동사는 1994 년 9 월에 설립, 2002 년 1 월에 코스닥 시장에 상장하였다. 본업은

전자제품 생산 서비스인 EMS(Electronic Manufacturing Service)를 영위한다.

매출비중은 QD/LCD Module 용 부품 & OLED-PBA 제품 약 82%, Inverter & Servo

Drive 약 18%이다

투자포인트

1. 아이패드까지 적용이 확대될 것으로 예상되는 시기: 한국컴퓨터는

표면실장(SMT)를 전문으로 한다. PCB 에 SMT 를 통해 PBA 를 생산하며, 애플

아이폰향 OLED-PBA 를 삼성디스플레이를 통해 공급하고 있다. 최근 애플

아이패드에도 OLED 가 탑재된 모델(11&13 인치)이 출시될 것으로 예상되는

가운데, 동사도 아이패드향 OLED-PBA 공급의 수혜가 가능할 것으로 예상된다.

내년(24 년)에는 연간 약 1 천만대 수준으로 OLED 가 적용된 아이패드가 출시될

것으로 예상되며, 25~26 년도에는 약 4 천만대 수준으로 증가할 것으로 전망된다.

또한 아이패드에 OLED 적용시에 디스플레이 면적의 증가로 인하여 ASP 도 의미

있게 상승할 것이라서, 앞으로 동사의 본격적인 성장모멘텀이 가능한 시기가

다가오고 있다. 향후 맥북과 아이폰&아이패드 폴더블까지도 OLED 가 확장이

된다면 한국컴퓨터의 추가적인 성장도 가능하다. 동사의 경쟁사들은 아이패드향

OLED-PBA 에 진입하기 쉽지 않은 것으로 판단되어 한국컴퓨터의 뛰어난

기술력이 갈수록 부각될 것이다

2. 인버터를 비롯한 기타사업도 꾸준히 성장: 동사는 LS 일렉트릭향 산업용

인버터와 LS 메카피온향 SERVO DRIVE(정밀모터 회전제어 전력장치)를 납품하고

있으며, 견조하게 매출이 성장하고 있다. QD/LCD(TV, Tablet-PC 등) 모듈용

부품들도 SDC 향으로 꾸준한 매출이 발생하고 있다.

3. 실적은 우상향 예상: 22 년 매출액은 4,237 억원(YoY +8.1%), 영업이익

188 억원(YoY +5.2%)을 기록하였다. 올해 연결기준 예상 매출액은 4,578 억원(YoY

+9.5%), 영업이익 198 억원(YoY +29.8%)으로, 무난한 실적이 예상된다. 내년

연결기준 예상 매출액은 5,011 억원(YoY +5.8%), 영업이익 257 억원(YoY

+26.8%)으로, 아이패드향 매출이 반영되면서 실적의 성장이 본격적으로 시작되는

시기이다. 향후 25 년부터도 아이패드향 매출 및 타 제품(예: 맥북 등)으로 OLEDPBA

매출이 확대된다면 추가적인 주가의 업사이드는 충분하다고 판단한다