▷ 1999년 이후 KOSPI, KOSDAQ의 연간성과와 1월 성과 간의 연관성을 살펴본 결과, 

  전년도 부진했던 경우 1월 성과는 양호했고, 1월 성과는 당해연도 성과와 유사한 방향성 관찰됨

▷ 투자 인사이트 

 1) 전년도 부진했던 업종 및 종목군 중에서 올해 선전할 종목군을 선별하는 낙폭과대,

    밸류팩터(value factor)를 고려할 것

 2) 1월 주도주는 당해연도 동안 중기적 주도주로서 위력을 유지할 수 있음

 3) 이러한 효과는 코스닥 구성종목군에서 보다 뚜렷하게 나타날 수 있음

▷ 상관계수 분석을 통한 관련 업종과 낙폭과대 이익상향 종목군은 그림 3-5 참조 바람