▷ 금번 8월 CPI 발표로 9월 FOMC에 대한 경계심리 고조로 단기 변동성 확대 불가피

▷ 그럼에도 중기적으로는 완만한 물가상승률 피크아웃 지속될 것으로 예상 

 1) 금번 물가압력의 주요인이 주거비는 주택가격의 후행지표인데 주택가격은 피크아웃 중

 2) 인플레이션 경로상 피크아웃 초반부의 후행지표들(렌트비, 서비스비 등)의 노이즈 과정

▷ 기업부문의 영업이익률 훼손 우려는 이미 PER의 큰 폭 할인을 통해 상당부분 선반영 

▷ 따라서 연말까지 조정국면이나 추세하락은 저지될 것으로 전망함