1. 목표주가, 77,000원 유지

투자의견 '매수(BUY)' 및 목표주가 77,000원 유지. 국내 1인 방송시장의 대표기업이며, 동영상 플랫폼 시장을 견인하는 선도기업. 탄탄한 펀더멘탈을 기반으로 실적은 매분기 시장 전망치를 상회. Valuation은 매력적 수준을 유지. 불안한 국내외 투자환경에도 불구하고, 동사의 기업가치는 흔들리지 않을 것으로 기대하며 매수 의견 유지.   

2. ‘19년 3분기 실적 Preview

‘19년 연결기준 3분기 예상실적은 매출액 437억원(YoY+34.7%,QoQ +5.0%), 영업이익 105억원(YoY+41.0%,QoQ+9.6%) 전망.

사업부별 매출은 <Platform service(아이템)> 335억원, <광고> 72억원, <Multi-Platform(Open Studio)> 20억원 등 각 사업부의 고른 성장세 유지할 전망.

Platform service 매출은 MAU(Monthly Active Users) 증가에 따른 ‘유료 아이템’ 매출 성장에 기인. 콘텐츠의 질적/양적 성장으로 유료 아이템 매출 상승으로 연결. ① 1인 미디어 방송 플랫폼의 채널 장악력 상승과 ② BJ의 콘텐츠 제작 능력의 강화 및 ③ ‘마이크로 인플루언서(micro-influencer)'의 확산 등으로 아이템 매출 성장과 광고매출로 연결은 추세적 흐름을 이어갈 전망.

광고부문의 성장도 고무적. ‘18년 3분기 매출 47억원에서 1년만에 72억원(YoY+53.2%) 성장 기대. 디스플레이 광고가 메인이나 최근 브랜드 제휴광고 증가로 성장세 유지. 4분기는 광고부문의 전통적 성수기로 사상 최대 분기매출 달성 기대.