1. 목표주가 상향, 77,000원 제시

투자의견 '매수(BUY)' 유지. 목표주가는 기존 64,000원에서 77,000원으로 상향. 12M Fwd EPS 3,093원에 Target PER 25배 적용. Valuation Multiple은 지난 2년간의 Historical PER의 평균값 반영.   

2. 실적 Review

‘19년 1분기 연결기준 실적은 매출액 381억원(YoY+36.4%, QoQ+2.1%), 영업이익 90억원(YoY+54.0%, QoQ+4.5%), 순이익 77억원(YoY+33.9%,QoQ+76.1%) 달성. 당사 전망치 상회.

부문별 매출은 295억원(YoY+27.2%,QoQ+7.5%), <광고> 59억원(YoY+58.8%,QoQ-17.4%), 18억원(YoY+160.9%, QoQ+26.7%) 등 각 사업부의 고른 성장세 유지.

Platform service 매출은 MAU(Monthly Active Users) 증가에 따른 ‘유료 아이템 매출(별풍선, 퀵뷰, 구독 등)’ 성장에 기인. 광고부문은 디스플레이 광고가 메인이나 최근 브랜드 제휴광고 증가로 성장세 유지.

3. ‘19년 2Q 실적 Preview

‘19년 연결기준 예상실적은 매출액 398억원(YoY+37.5%), 영업이익 94억원(YoY+54.0%) 전망. 외형성장의 기반은 ① 1인 미디어 방송 플랫폼의 채널 장악력 상승과 ② BJ의 콘텐츠 제작 능력의 강화 및 ③‘마이크로 인플루언서(micro-influencer)'의 확산 등으로 아이템 매출이 성장을 주도할 전망.

(당사 컴플라이언스 결재를 받았습니다.)