1. 투자의견 및 목표주가 : BUY & 59,000 원

동사에 대한 투자의견 ‘매수(BUY)’ 유지 및 목표주가 59,000원으로 상향. '19년 중국 및 국내 고객사 向 신규 수주 회복에 대한 기대감을 반영. '18년 국내 주요 고객사의 디스플레이 투자 부재로 인해 동사의 연간 수주는 0.8조원에 불과하였던 반면, '19년 연간 신규 수주 금액은 1.1조원으로 성장세 회복 전망.

2. '19년 1분기 실적 Preview

‘19년 1분기 실적은 매출액 3,698억원(YoY-8.5%, QoQ-5.4%), 영업이익 485억원(YoY-27.6%, QoQ-5.6%) 추정. 실적 감소는 국내 고객사 투자 부재에 따른 장비 공급 감소에 기인. 1분기 실적을 저점으로 2분기부터 중국 패널 업체 向 클린물류 및 증착장비 공급 확대에 따라 분기 실적 성장세 진입 전망.

3. 투자포인트

'19년 중국 고객사의 본격적인 OLED 투자 수혜 전망. 동사는 세계 최대 OLED 패널 Maker를 고객사로 확보하여 클린물류장비를 높은 점유율로 공급 중. 이러한 레퍼런스를 바탕으로 초기단계인 중국 디스플레이 시장 內 경쟁우위 확보가 가능할 것으로 판단. ① Tianma 6G OLED, ② Royole 5.5G OLED, ③ GVO V3 6G OLED, ④ HKC P3 LCD, ⑤ CSOT T7 LCD, ⑥ BOE B12 OLED 투자 확대에 따라 동사의 클린물류 및 증착장비 신규 수주 증가 예상.

전무하였던 국내 고객사의 디스플레이 투자 또한 '19년 QD-OLED 및 Y-OCTA 관련 설비 투자에 기인하여 회복세 진입할 것으로 추정. 일반물류의 경우 2차전지 고객사의 북미 지역 투자에 따른 수주 확대 기대.